Cập nhật KQKD quý 1/2025

Quý 1/2025, HPG đạt doanh thu thuần 37,621 tỷ đồng (+9% QoQ, +22% YoY), LNST 3,349 tỷ đồng (+19% QoQ,+17% YoY). Sản lượng bán thép Q1/2025 tăng mạnh (+24% YoY) ở hầu hết sản phẩm, trừ tôn mạ: (1) Thép xây dựng đạt 1.19 triệu tấn (+3% QoQ, +25% YoY) - tích cực trong bối cảnh Q1 thường là mùa thấp điểm; (2) HRC đạt 994 ngàn tấn (+51% QoQ, +23% YoY) nhờ nhà máy Dung Quất 2 GĐ1 vận hành từ tháng 3 và thuế AD20 có hiệu lực cùng thời gian; (3) Ống thép đạt 186 ngàn tấn (-9% QoQ, +24% YoY); (4) Tôn mạ đạt 89 ngàn tấn (-12% QoQ, -9% YoY). BLNG đạt 14.4% (+0.9 điểm % YoY, phù hợp với dự báo năm 2025 của chúng tôi) nhờ sản lượng và giá bán tăng trong khi chi phí đầu vào thuận lợi (lưu ý rằng giá bán HRC Q1/2025 chưa phản ánh tác động của AD20 vì đợt tăng giá 3-4% áp dụng cho lô hàng từ tháng 4). Ngoài ra, doanh thu mảng nông nghiệp của HPG cũng tăng 31% YoY nhờ giá heo tăng do ảnh hưởng của dịch tả lợn Châu Phi.