• Triển vọng 2025, chúng tôi dự báo KQKD đạt 3.723 tỷ đồng (+14% YoY) và lãi ròng đạt 205 tỷ đồng (+14% YoY): 1) Backlog lớn từ các hợp đồng đã ký của C4G hiện vượt hơn 4.200 tỷ đồng, tạo nền tảng vững chắc cho doanh thu trong năm tới, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng 15% YoY; 2) Thu phí dự án BOT Diễn Châu - Bãi Vọt kể từ tháng 1/2025, kỳ vọng góp phần thúc đẩy doanh thu mảng BOT tăng 10%.

• Chúng tôi ước tính EPS dự kiến cho năm 2025 đạt 573 đồng/cp, tương ứng với mức P/E forward ở mức 12,7 lần. Chúng tôi đánh giá tích cực cho C4G: 1) Thúc đẩy tiến độ các dự án trọng điểm trong kế hoạch Trung hạn 5 năm của Chính phủ; 2) Kỳ vọng Bàn giao Khu Đô thị Long Sơn 1B và Long Sơn 3 trong 2025-2026; 3) Ngành đầu tư công ít chịu biến động thuế quan.