Sau khi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu FPT bằng cách sử dụng phương pháp SOTP, SHS đưa ra khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu FPT, mức giá mục tiêu trong vòng 12 tháng tới là 118.500 VND/cổ phiếu, cao hơn 12,8% so với mức giá đóng cửa ngày 08/04/2025 với những luận điểm chính như sau:

Mảng dịch vụ CNTT cho thị trường nước ngoài tiếp tục là động lực chính cho tăng trưởng dù có thể chịu tác động gián tiếp từ chính sách thuế đối ứng gần đây của Mỹ. Hoạt động của FPT ít chịu tác động trực tiếp bởi chính sách này do đối tượng nhắm đến hiện chủ yếu là hàng hóa, ngoài ra một phần các dịch vụ cung ứng cho khách hàng được thông qua các công ty con bản địa như Intellinet, Intertec.

FPT được kỳ vọng sẽ tiếp tục tận dụng được vị thế dẫn đầu tại thị trường trong nước trong bối cảnh mới khi KH-CN được xác định là mũi nhọn với nhiều chính sách hỗ trợ ngành.

Tình hình tài chính lành mạnh với tiền mặt dồi dào, nợ vay thấp và trả cổ tức đều đặn qua các năm.

Trên quan điểm thận trọng, doanh thu của FPT dự phóng năm 2025 đạt 72.748 tỷ đồng (+15,8% YoY), lãi sau thuế đạt 10.639 tỷ đồng (+12,8% YoY), EPS đạt 5.241 VND/CP. Giá cổ phiếu đã giảm về vùng hấp dẫn sau thời gian chịu tác động bởi những yếu tố thị trường.

RỦI RO

Rủi ro hoạt động: (1) Rủi ro về đối thủ cạnh tranh, (2) Rủi ro thị trường CNTT thế giới không tăng trưởng như kỳ vọng