Giảm tỷ lệ trích lập dự phòng giúp LNST tăng trưởng lần lượt 30.8%/17.9% trong năm 2025 và 2026

Đối với năm 2025 và 2026, chúng tôi ước tính tổng thu nhập hoạt động (TOI) của CTG sẽ tăng trưởng lần lượt 18.7%/13.4% svck chủ yếu nhờ (i) NIM duy trì trên 3.0%; (ii) tăng trưởng tín dụng (TTTD) đạt trên 15%; và (iii) chi phí tín dụng có xu hướng về mức 1.0% trong trung hạn. Do đó, chúng tôi ước tính chi phí dự phòng tín dụng trong năm 2025 và 2026 lần lượt tăng nhẹ 1.2% và 6.9% svck với giả định chi phí tín dụng tương ứng giảm xuống mức 1.12% và 1.05%. Do đó, LNST tăng trưởng lần lượt 30.8% và 17.9% svck.

Chất lượng tài sản dự báo tiếp tục được cải thiện trong 2 năm tới

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) và nợ nhóm 2 lần lượt đạt 1.25% và 1.32% vào cuối năm 2024, tăng +12 và -23 đcb (điểm cơ bản) svck. Nhìn chung, tỷ lệ nợ dưới chuẩn (nhóm 2-5) giảm nhẹ 11 đcb svck. Trong năm tài chính 2024, CTG ghi nhận chi trích lập dự phòng là 27,599 tỷ đồng (+9.9% svck) nhờ mức giảm đáng kể 44.9% svck của Q4/2024. Chi phí tín dụng năm 2024 đạt 1.27%, -8 đcb so với 1.35% của năm 2023. Nhờ tăng cường trích lập dự phòng trong vài năm trở lại đây, chất lượng tài sản của CTG vượt trội so với toàn ngành và vượt kế hoạch đề ra. Mặc dù chi phí tín dụng được dự báo sẽ giảm, chúng tôi dự báo chất lượng tài sản sẽ liên tục cải thiện trong 2 năm tới. Dự kiến NPL sẽ giảm xuống còn 1.1% và 1.0%, đưa LLR lên mức 205% và 213% vào cuối năm 2025 và 2026.