Định giá và khuyến nghị.

Chúng tôi hạ mức giá mục tiêu xuống mức 29.200 đồng/cp từ mức 31.800 đồng/cp trong báo cáo chiến lược 2025, chủ yếu do triển vọng giá cước kém thuận lợi trong năm 2025 cũng như LNST của PVT năm 2024 thấp hơn kỳ vọng. PVT vẫn là cổ phiếu tiềm năng nhờ vị thế đầu ngành với số lượng tàu và công suất vận chuyển số một tại Việt Nam, lợi thế cạnh tranh về mặt OPEX trên trường quốc tế và chiến lược trẻ hóa đội tàu cùng với dòng tiền lành mạnh sẽ giúp doanh nghiệp duy trì lợi thế cạnh tranh trong các năm tới. PVT hiện giao dịch ở mức P/E là 9,6x (2025F) so với trung bình 5 năm là 9,6x và P/E mục tiêu của BVSC là 9,0x.

Rủi ro.

Giá cước thuê tàu thấp hơn dự phóng, chi phí sửa chữa cao hơn dự phóng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp.