Nhận định và dự báo thị trường 2025

VCBS tiếp tục kỳ vọng quy mô thị trường TPDN sẽ tích cực hơn:

Về khối lượng: Lượng trái phiếu mua lại trước hạn vẫn có thể tiếp diễn, tuy nhiên, sẽ giảm dần khi quá trình tái cơ cấu đã được thực hiện mạnh mẽ trong giai đoạn 2022-2024; trong khi đó, lượng phát hành mới dần khả quan hơn.

▪ LSHĐ và LSCV duy trì mặt bằng thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp phát hành trái phiếu với chi phí thấp hơn, tái cơ cấu vốn.

▪ Khối lượng phát hành vẫn sẽ được dẫn dắt bởi trái phiếu ngân hàng; trong khi các doanh nghiệp bất động sản cũng đang dần lấy lại niềm tin NĐT

▪ Tuy nhiên, chúng tôi dự báo sẽ có sự khác biệt về khả năng phát hành trái phiếu giữa nhóm tổ chức phát hành danh tiếng, và nhóm tổ chức có lịch sử chậm trả lãi, gốc.

Về phía cầu: Nhà đầu tư tổ chức vẫn sẽ chiếm ưu thế chủ đạo trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp

▪ Nhà đầu tư tổ chức vẫn sẽ chiếm ưu thế chủ đạo trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp đặc biệt tại hình thức phát hành riêng lẻ.

▪ Các nhà đầu tư cá nhân quy mô vốn nhỏ sẽ có xu hướng ưu tiên lựa chọn sản phẩm trái phiếu phát hành ra công chúng với các nhà phát hành có xếp hạng tín nhiệm.

Văn bản luật và các quy định vẫn đang tạo hành lang pháp lý đảm bảo cho sự phát triển bền vững của thị trường