Nhìn lại diễn biến tuần qua

• Bối cảnh toàn cầu: o Lộ trình hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) được công bố vào tuần qua đã phần nào làm giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư trên toàn cầu với sắc đỏ bao phủ tại phần lớn các thị trường chứng khoán trọng điểm nhằm đón chờ một môi trường lãi suất không thấp trong dài hạn trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Hoa Kỳ bật tăng lên vùng 4,6%, mức cao nhất kể từ tháng 5/2024. Bộ ba chỉ số chính của Mỹ đều giảm hơn 2% trong tuần qua kể từ vùng đỉnh lịch sử trong khi các tài sản rủi ro như Bitcoin hay tài sản trú ẩn như vàng đều chịu ảnh hưởng với mức giảm lần lượt 3,8% WoW và 1,2% WoW.

• Bối cảnh trong nước: o Thay đổi trong lộ trình hạ lãi suất của Fed trong năm 2025 tiếp tục gây sức ép lên tỷ giá với mức mất giá của VNĐ tính từ đầu năm đã đạt 4,6% trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước được cho là đã bán ra gần 2 tỷ USD trong tuần qua đồng thời chuyển sang trạng thái hút ròng thanh khoản thông qua tín phiếu nhằm ổn đinh tỷ giá. Lợi suất trái phiếu trên kênh thị trường thứ cấp cũng bắt đầu phản ứng trong hai tuần qua với đường cong lợi suất được nâng cao đáng kể trên mọi kỳ hạn; trái ngược với diễn biến ổn định ở ba tháng trước đó.

o VN-Index tiếp tục giảm hơn 5 điểm trong tuần qua và đóng cửa tại 1.257,5 điểm (-0,4% WoW). Điểm sáng của tuần xoay quanh diễn biến giao dịch thăng hoa của một số cổ phiếu mang theo mình các câu chuyện tăng trưởng đặc thù như HVN và YEG trong khi diễn biến giao dịch tại các nhóm ngành tiếp tục trở nên phân hóa trong bối cảnh áp lực chốt lời của riêng nhóm Ngân hàng đã khiến thị trường giảm 5,2 điểm. o Thanh khoản suy yếu tại phần lớn các nhóm ngành với giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân đạt khoảng 10,5 nghìn tỷ đồng mỗi phiên (-8% WoW).

o Khối ngoại và nhóm nhà đầu tư tổ chức trong nước bán ròng với tâm điểm xoay quanh nhiều nhóm cổ phiếu Ngân hàng, Bất động sản và Bán lẻ.

o Triển vọng: Bước sang những tuần giao dịch cuối cùng của 2024, chúng tôi dự kiến thị trường sẽ bước vào một giai đoạn trầm lắng khi thiếu đi sự dẫn dắt của các chỉ báo kinh tế mới được công bố trong tuần cũng như các thị trường quốc tại Mỹ và Châu Âu sẽ bước vào kỳ nghỉ lễ Giáng Sinh và chuẩn bị đón năm mới. VN-Index có khả năng sẽ tiếp tục giao dịch ổn định với vùng hỗ trợ 1.250 điểm với các động lực chính sẽ xoay quanh nhóm bluechips tại VN30 nhằm kiểm định lại vùng kháng cự ngắn hạn tại 1.260 điểm trước khi có những phiên phục hồi rõ ràng hơn.

Thông tin cần theo dõi trong tuần tới

• Bản tóm tắt quan điểm của Ngân hàng Trung ương Canada (BOC) • Biên bản họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ)

• Biên bản họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA)