Với tình hình thời tiết tiếp tục mưa nhiều thì sẽ không có gì bất ngờ nếu hiệu suất hoạt động các nhà máy thủy điện sẽ tiếp tục tăng trong Q4.2021 và Q1.2022. Tính tới thời điểm hiện tại mùa mưa đang đến chậm hơn so với 2022, đặc biệt là tại khu vực miền Bắc. Do đó, hiệu suất hoạt động của các nhà máy thủy điện có thể thấp hơn đến đầu năm 2022. Tuy nhiên, đây cũng là giai đoạn các nhà máy điện gió đi vào hoạt động, tổng công suất thiết kế điện gió dự kiến vận hành trước 2022 để kịp giá FIT của chính phủ dự tính ở mức 6,000 MW ~ 10% công suất tổng nguồn điện cả nước. Đây là con số khá đáng kể, với mức hiệu suất hoạt động trung bình 35-40%. Tổng công suất phát hiện thực tế tăng 3.5-4% tổng công suất hiện tại. Do đó có thể thấy, trong điều kiện giá dầu vẫn giữ ở mức cao như hiện tại. Hoạt động kinh doanh của GAS phụ thuộc và 2 yếu tố chính (1) Tổng cầu tiêu thụ điện – đặc biệt là sự hồi phục của nền kinh tế khu vực phía Nam sau dịch; (2) Tình hình lượng mua khu vực phía Nam trong Q4.2021 và hiệu suất hoạt động các dự án điện gió mới.

Tuy nhiên, VCBS tin rằng PV GAS vẫn tăng trưởng nhờ “low base” trong Q4.2020 VCBS đưa ra khuyến nghị “MUA” cho cổ phiếu GAS với giá mục tiêu năm 2021 là 120.500 đồng/CP